冬虫夏草为虫体与菌座相连而成，全长9～12厘米。虫体如三眠老蚕，长约3～6厘米，粗约0.4～0.7厘米。外表呈深黄色，粗糙，背部有多数横皱纹，腹面有足8对，位于虫体中部的4对明显易见。
断面内心充实，白色，略发黄，周边显深黄色。菌座自虫体头部生出，呈棒状，弯曲，上部略膨大。表面灰褐色或黑褐色，长可达4～8厘米，径约0.3厘米。折断时内心空虚，粉白色。臭微，味淡。以虫体色泽黄亮、丰满肥大、断面黄白色、菌座短小者为佳。
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从科学角度来看，冬虫夏草的多糖或蛋白质能起到免疫源的作用，服用后，这些多糖或蛋白质作为半抗原，在人体的免疫系统中合成为全抗原，同时激发了人体的淋巴细胞，进而促进T细胞系统、B细胞系统的发育，使人体的细胞免疫和体液免疫功能增强，改善机体的防御功能。
虫草性温味甘，有较好的益精作用，用于肾阳不足的阳痿遗精，腰膝疲软等症，故《药性考》谓“秘精，专补命门”。虫草益精的功效主要表现在其性样作用。冬虫夏草能增高浆皮质醇含量，提高目标组织中的肾上腺素，胆固醇含量，增加肾上腺素的分泌，用虫草及虫草制剂能改善阳虚病人自主活动次数增加，使阴茎勃起潜伏期缩短，证明虫草有益精的作用。